Beim Ausbau der Erneuerbaren identifiziert Drennig vier praktische Probleme: unzureichende Netze, fehlende Speicher für Dunkelflauten, sommerliche Engpässe durch Klimaanlagen und Überschussstrom, der mangels Leitungen negativ vergütet werden muss. Laut Netzbetreiber APG kosten Netzengpässe und Stromverschwendung in Österreich rund 500 Millionen Euro pro Jahr.

Auch die Atomkraft wird eingeordnet, von Kostenrisiken über Kühlwasserprobleme bis zu Thorium-Reaktoren. Den größten strukturellen Umbruch sehen die beiden aber bei Rechenzentren: Ihr weltweiter Energiebedarf entspricht bereits dem einer mittelgroßen Industrienation und soll sich verdoppeln. Ein Rechenzentrum in Oberösterreich soll rund ein Drittel des Landesstrombedarfs beanspruchen – mit Folgen für Energiemärkte und digitale Souveränität. Damit rückt auch die Frage in den Fokus, wer sensible Daten in Zukunft verarbeitet.

Durch diese schmale Meerenge zwischen Iran und der Arabischen Halbinsel wurde bisher rund ein Fünftel des weltweiten Öl- und Gasbedarfs transportiert. Doch Dr. Drennig macht deutlich, dass das erst der Anfang der Geschichte ist. Ebenfalls blockiert: rund ein Drittel der weltweiten Düngemittelproduktion beziehungsweise ihrer Vorprodukte wie Ammoniak und Harnstoff. Die Weltbank schätzt, dass die Düngemittelpreise um gut 30 Prozent steigen werden – mit direkten Folgen für Lebensmittelpreise weltweit und damit für das verfügbare Einkommen der Haushalte. Und das trifft am Ende Händler, Gastronomen und Konsumgüterhersteller, die mit der Krise am Golf auf den ersten Blick nichts zu tun haben.

Besonders aufschlussreich ist der Teil zu den sogenannten „verdeckten Abhängigkeiten": Helium, ein Nebenprodukt der Erdgasgewinnung und bisher maßgeblich aus Katar, ist unverzichtbar für die Chipproduktion. Ohne Helium kein Chip, ohne Chip kein KI-Boom. Ebenso betroffen ist Polyphenylether aus Saudi-Arabien, ein Isolierstoff in unzähligen Elektrogeräten – dessen Ausfall an der Börse in Südkorea schon innerhalb weniger Wochen eine Kursrally bei Ersatzlieferanten ausgelöst hat. Und selbst die leeren Containerstellplätze auf der Südautobahn bei Wiener Neudorf sind, wie Dr. Drennig zeigt, ein sichtbares Symptom dieser globalen Verstopfung.

Für Anleger ziehen die beiden daraus klare Schlüsse: Vorsicht bei Chemie- und Pharmaaktien mit undurchsichtigen Lieferketten, Skepsis gegenüber den hochgesteckten Produktionserwartungen der Chip-Industrie, und gleichzeitig Chancen bei Unternehmen, die ausgefallene Lieferanten ersetzen können – wie Düngemittelproduzenten ohne Abhängigkeit vom Nahen Osten oder Recyclingspezialisten wie Aurubis. Pauschalurteile helfen nicht. Was hilft, ist Detailarbeit.