Wenn ein Fonds 'outperformed', wird er das nicht auf Dauer und in der Zukunft können. Das ist das Ergebnis des Berk-Green-Modells. Zu jeder Zeit sind einzelne aktiv gemanagte Fonds besser als ihre Benchmark - also Ihr Vergleichsmarkt. Der jeweils beste Fonds wird seine Spitzenposition nicht halten können, weil immer höhere direkte und indirekte Kosten entstehen. Darauf kamen Berk und Green 2004.